万店优配布局A股信心增强上半年北向资金持仓市值增逾800亿元

　　近日万店优配，陆股通2025年二季度持股情况浮出水面。东方财富Choice数据显示，截至2025年6月30日，北向资金持股总市值达到2.29万亿元，较一季度末增加超2%；持股数量合计超过1235亿股，较一季度末增加超过3%。

　　从上半年整体情况来看，与2024年末相比，北向资金持仓市值增加超800亿元。

　　南开大学金融学教授田利辉对《证券日报》记者表示万店优配，北向资金持仓A股市值增加，缘于估值修复、政策红利与经济韧性三重因素驱动。目前，A股科技等板块估值处于全球低位，叠加AH溢价率持续收窄，外资配置性价比提升。沪深港通机制的优化以及新质生产力产业扶持政策也增强了外资布局A股的信心。

　　从具体行业来看，截至二季度末，申万一级行业中，北向资金在电力设备、银行、电子、食品饮料、医药生物、非银金融、汽车、家用电器、机械设备、有色金属等10个行业持有市值最高。

　　从个股来看，截至二季度末，北向资金十大重仓股分别为宁德时代、贵州茅台、美的集团、招商银行、长江电力、比亚迪、中国平安、紫金矿业、汇川技术、迈瑞医疗。

　　对于北向资金的持股变动情况，天风证券首席策略分析师吴开达分析称，北向资金在2025年二季度的行为可以用“从核心资产到老经济”“从老赛道到新赛道”来形容。其主要加仓方向为有色金属、交通运输、公用事业、非银金融、建筑装饰、医药生物、通信等。

　　“从投资方向来看，北向资金增持的行业都属于受益经济转型、业绩较好的行业。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示，今年A股市场呈现出“哑铃型”特征。一方面，以人形机器人、芯片半导体为代表的科技成长股大涨，生物医药、新消费板块也有不错的表现。另一方面，追求稳定回报的投资者偏爱低波红利股。

　　展望下半年，杨德龙认为，在政策层面，稳经济增长的政策有望进一步发力万店优配，带动消费回升。在当前市场已逐步形成慢牛长牛行情格局的情况下，投资者信心逐步提升，市场板块轮动形成的财富效应有望进一步吸引资金入场。

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